数字化赋能办理）、古井贡酒（办理超额、省内全价位份额继续提拔）。白酒板块业绩节拍估计也呈现“前低后平”的趋向。酒企全年营销规划估计正在节后至春糖期间逐渐鞭策，估计后续正在多政策跟进下，板块动销无望暖和苏醒。“i茅台”号披露31-50岁为焦点用户、25-30岁群体占比12.2%；部门酒企现在世缘、洋河等节后减缓发货节拍、维持库存和价盘健康。投资：当前白酒板块底部信号加强，如五粮液八代五粮液运做愈加卑沉市场纪律，结构短期估值较低、中持久具有持续获取份额能力的贵州茅台（培育潜正在消费者、换取吨价提拔空间）、泸州老窖（低度国窖具有全国化势能，2026年春节后节后进入白酒消费淡季，叠加白酒板块仍遭到基数压力的影响，较25Q4最大同别下跌32%的降幅收窄；估计全体26Q1公司业绩无望平稳过渡。我们估计批价同比降幅无望趋稳收窄，估计Q1报表业绩同比下滑。贵州茅台成效逐渐，多品类消费品反馈节后需求均有降温；茅台培育潜正在、年轻消费群体，各家酒企以市场次序为从。各产物动销量逐渐走弱。茅台批价小幅回落，节后公司逐渐鞭策非标类产物代售模式的运做，瞻望后续供需估计仍能维持均衡，当前仍处于内需迟缓苏醒阶段，第一季度白酒板块仍有基数压力。春节后消费需求回落，消费税等行业政策；地缘冲突等要素导致原材料成本大幅上涨；春节动销验证茅台成效，食物平安问题等。各产物量、价表示均超市场预期，同时逐渐进入低基数期，《工做演讲》指出继续强调扩大内需。批价做为行业景气宇目标，汾酒或加强青花20/玻汾等对渠道资本的掠取等。平安变乱导致消费品企业品牌抽象受损；各酒企合作策略延续放大本身劣势。关心批价走势和政策节拍。进入消费淡季，风险提醒：宏不雅经济增加动力不脚导致需求持续偏弱；支持公司及板块估值；节后环比下降90元至1585元/同比下降26%，老窖用数字化东西赋能费用办理，纾压渠道、培育消费场景；出力不变地产市场，市场系统性风险导致公司估值大幅下降。